嘉兴庄氏父子，豪掷271亿炼油

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形势所迫。

记者丨江一苇 马小雨

编辑丨谭璐

嘉兴桐乡双雄，联手出击印尼。

7月12日，新凤鸣董事长庄耀中主持召开临时股东大会，审议通过了在印尼北加的炼化项目。

该项目总投资86.24亿美元，约合人民币623亿元。

同日，桐昆股份的临时股东大会，也审议通过了印尼项目。

按照计划，该项目需要出资26.15亿美元，再借贷60.09亿美元。

股权穿透后，新凤鸣在项目中实际持股44.1%，需出资11.5亿美元，对应承债26.5美元，即拿出271亿元人民币。

投资数百亿出海，是庄耀中接任董事长以来的一次豪赌，也是形势所迫。

目前国内涤纶长丝6大龙头中，只有新凤鸣、桐昆尚未向上游延伸至炼化产业。

随着国内“双碳”目标的确立，国内炼化指标稀缺，布局海外成为重要一环。

1

上游延伸

其实，早在大半年前，此事已有眉目。

2022年11月，13位中国企业家出席在印尼举行的二十国集团工商峰会，包括桐昆控股董事长陈士良、新凤鸣控股董事长庄奎龙，当时他们就表达了要布局印尼的决心。

新凤鸣主营民用涤纶长丝、短纤及原材料对苯二甲酸（PTA）。

从产业链上下游来看，涤纶长丝的上游是PTA和乙二醇（MEG），而PTA的上游为对二甲苯（PX）。涤纶长丝的下游需求来自纺织、服装、家纺。

国内PX的供给一直不足，进口依存度较高。需要外购PTA、PX的涤纶长丝企业，因原料供应紧张，价格大幅波动，进而影响产品成本和盈利能力。

向上游延伸，提高原材料自给率，成为必然之举。

印尼项目有望完善新凤鸣对PX、醋酸等原材料的布局，同时促进产能稳步扩张。

据披露，印尼项目每年产出的520万吨PX将运回国内，供新凤鸣与桐昆在浙江、江苏、福建的生产基地使用，加快发展下游PTA聚酯纺丝产业，增强企业竞争力。

实际上，2022年对于国内涤纶长丝行业来说，非常艰难。原材料价格大多维持高位运行，企业面临输入性通胀压力，需求又萎缩。

在成本端和需求端的双重冲击下，行业盈利大幅下滑，新凤鸣也在上市之后首度破净。

2022年，新凤鸣全年营收507.87亿元，净利润下降117.48%，亏损3.79亿元。

进入2023年，情况有所好转。新凤鸣扭亏为盈，一季度营收125亿，净利润为1.89亿元。

原材料PTA价格预期回落，下游市场需求回暖，未来业绩有望趋向稳定。

2

二代接棒

新凤鸣由庄奎龙一家控制。

天眼查显示，股权穿透后，庄奎龙持有上市公司约29.15%股份，儿子庄耀中持股约5.38%，其妻屈凤琪持股6.65%。

据2022年年报，庄奎龙将直接持有的22.07%公司股份所对应的全部表决权，委托给新凤鸣控股行使，新凤鸣控股成为公司控股股东。

在2023年胡润全球富豪榜上，庄奎龙家族以75亿元的财富，位列榜单第2774位。

庄奎龙是浙江嘉兴桐乡人，生于1962年，早年在农村务农。改革开放后，机缘巧合之下，成为当地凤鸣集团副总。

2000年，庄奎龙带着管理团队，组建了桐乡中恒化纤。此后经历多次股份转让，整合为新凤鸣集团。

庄奎龙掌舵之后，多年来坚守实业、专注化纤，新凤鸣迅速崛起。

2011年，新凤鸣整体产能突破100万吨，销售收入突破100亿元，成为嘉兴市第二家产值过百亿的企业。

上阵不离父子兵。

庄耀中从浙江大学毕业后，于2010年底进入新凤鸣。

1987年出生的他选择从基层干起，担任经营线负责人，深入生产一线，学习设备的位号、管道的走向、工艺流程等。后又历任总裁助理、副总裁等职。

对于新凤鸣来说，2017年是一个重要的时间节点。

这一年，庄奎龙将总裁位置交给儿子，新凤鸣也在上交所主板成功上市。

3

资本扩张

新凤鸣聚焦主业，成长逻辑非常清晰。

庄耀中在2021年正式接任集团董事长，继续扩产能。

上市之后，新凤鸣借助资本的力量，长丝产能的高速增长。

从2017年的273万吨增长到2022年的630万吨，市场占有率超过12%，在国内民用涤纶长丝行业排名前三。

新凤鸣方面预计，到2023年底，其涤纶长丝产能将达到740万吨，涤纶短纤产能达到120万吨。

他同步延伸产业链，向上游延伸至 PTA 环节，现有500万吨产能，实现PTA自给自足。

4月24日，新凤鸣公告，拟向新凤鸣控股和实控人庄奎龙，发行股票募资不超过10亿元，拟用于年产540万吨的PTA项目。

该项目投产后，新凤鸣的PTA产能将突破1000万吨，降低原料波动风险，与下游涤纶长丝、短纤等产品相配合，增强整体竞争力。

此外，庄耀中也主导了公司的工业互联网平台、电子商务、智慧物流的数字化转型。

同时，也推动传统工厂的5G信息化改造升级，降本增效，成为化纤行业“智能转型”的代表。

新上的印尼项目一建成，预计年均营业收入104.4亿美元，年均税后利润13.28亿美元。

肩负着“三年再造一个新凤鸣”的使命，庄耀中曾笑言，压力已经成为体重的一部分，不敢松懈。

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